为什么说指数基金是大众投资者的最佳选择

巴菲特曾在接受美国全国广播公司采访时说,“杰克为美国投资者做得更多。”

约翰·博格是谁?

约翰·博格被公认为美国指数基金的教父。他不仅是一位杰出的投资大师,也是第一只面向个人的指数基金。他也是一名成功的企业家,创立了世界上最大的基金公司之一先锋导航集团(Pioneer Navigation Group)。他有一句著名的投资名言:“面对复杂,请回归简单。”

作为美国投资界的传奇人物,约翰·博格的职业生涯始于1951年。今年,他以优异的经济成绩毕业于普林斯顿大学。此前,他在《财富》杂志上读到一篇关于共同基金行业的文章——“波士顿的巨款”。这引起了他对基金行业的兴趣。这篇文章报道了共同基金行业,称之为“快速增长的行业”。约翰立即决定把这作为他的研究课题。经过两年的深入研究,他得出的结论是,“基金行业应该降低营销成本和管理成本,使之最大化”,“给予投资者公平待遇”,“共同基金应该避免管理层创造奇迹的期望”。这篇论文引起了普林斯顿校友沃尔特·摩根的注意,约翰·博格也有机会在毕业后加入惠灵顿管理公司。

然而,约翰·博格最令人钦佩的不是他毕业于一所名校,进入精英圈并成为首席执行官,而是他从普通投资者的角度寻求并发明了一种简单、长期、易用的投资策略,最终改变了美国乃至全世界无数个人和家庭的投资模式——被动投资。他最经典的书《共同基金常识》(Common Sense of Mutual Funds)是基金投资者必读的书,提供了大量的数据和证据,表明被动投资是适合普通投资者的最佳投资模式。

什么是被动投资?

被动投资策略避免主观预测,着眼于长期,致力于获得与整个市场相似的回报。被动投资也是一种更合理的投资方式。他的想法是,市场是有效的,极难击败,尤其是在考虑了各种费用之后。被动投资经理寻求市场中特定资产类别或部门的回报。为了实现这一点,他们非常广泛地投资于目标资产类别的全部或大部分证券。

约翰·博格在《共同基金常识》一书中告诉我们,这种投资类似于傻瓜的投资,打败了大多数基金经理。这句话也应验了,不要试图打败市场,而是要敬畏它。

被动投资最常见的方式是购买指数基金。平时,沪深300、上证180和创业板50都是指数。指数基金(index fund)是一种投资于特定指数的基金,通过购买该指数的全部或部分成份股来跟踪基础指数的表现,从而构建投资组合。

被动投资的优势

指数基金是一种长期、简单、有效的投资方法。它的优势在哪里?

从长远来看,收入会更高。

在共同基金的常识中,约翰·博格提到,从长远来看,股票收益率远高于债券、黄金等。在过去200年左右的时间里,股票的长期年回报率一直在7%左右,是债券的两倍。原因也很简单,因为上市公司是行业中的优秀企业,利润增长率肯定高于全国的整体经济增长率。因此,只要国家继续发展,长期持有上市公司的优秀企业股份自然会产生可预测的回报。

从成本的角度来看,成本更低

与活跃基金相比,指数基金更便宜。毕竟,约翰·博格设立指数基金的主要前提之一是降低投资者的成本。一般来说,交易所交易的etf指数基金的管理费为0.5%,托管费为0.1%;但活跃基金的管理费为1.5%,托管费为0.25%,是指数基金的3倍。这种成本差距在长期投资中尤为重要。

不需要定时,并且减少了误差。

指数基金需要持有与指数相同的股票,因此不存在时间问题。因此,它已经成为指数基金的一大优势。在书中,约翰·博格列举了基金经理、媒体和普通投资者的情况,发现他们的择时能力大部分时间都带来了负回报!投资者或基金经理越喜欢辗转反侧,周转率越高,但美国几十年的经验表明,美国股票基金的管理水平并没有随着周转率的提高而提高。相反,频繁的交易增加了交易成本,损害了基金业绩。

在管理方面,它不依赖基金经理。

指数基金是为了获得与指数相同的收益率,所以不需要人为的选股和择时。这种方法决定了对基金经理的依赖性很小。在长期投资中,即使基金经理发生变化,基金的业绩也不会受到影响。这种不依赖于人的稳定性,可以让有意长期投资的投资者将资金投入该指数基金,等待收获。

本文来源于神奇资本的资产经理。

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